Çinli üreticilerin yurtdışı yatırımları ilk kez iç pazarlarını aştı.

Çinli otomobil üreticileri, yıllardır neredeyse tamamen devasa iç pazarlarına odaklandıktan sonra, yeni büyüme fırsatları ve zorlu iç rekabetten kaçış arayışıyla gözlerini yurtdışına çevirdi. Rhodium Group'un Pazartesi günü yayınladığı bir rapora göre, bu şirketlerin yurtdışı yatırımları 2024 yılında ilk kez yurtiçinde yapılan yatırımları geride bıraktı.

Değişim karmaşık bir bağlamda ortaya çıkıyor. Şirketler, iç talepteki düşüş, aşırı üretim kapasitesi ve kâr marjlarını ciddi şekilde düşüren bir fiyat savaşıyla karşı karşıya. ABD ve Avrupa Birliği'nin Pekin'den gelen yatırımlara yönelik kısıtlama ve kontrolleri artırmasıyla, giderek daha düşmanca bir uluslararası iklime rağmen, yurtdışına açılma baskısı devam ediyor.

Son on yılda, Çin'in elektrikli araç tedarik zinciri yatırımının yaklaşık %80'i iç pazara yönlendirildi. 2021 ve 2022 yıllarında, güçlü hükümet desteğiyle yıllık ortalama 92 milyar dolar olan iç harcamalar, Brüksel'i 2024 yılında ülkeden gelen sıfır emisyonlu modellere gümrük vergisi uygulamaya yöneltti.

Ancak durum hızla değişti: 2023 yılında elektrikli otomobil montaj tesisleri kapasitelerinin yalnızca %49'unda çalışırken, akü fabrikaları %36,5 kapasiteyle çalışıyordu. Bu kapasite fazlası nedeniyle, yurt içi yatırımlar 2024'te yalnızca 15 milyar dolara düştü ve bu da yurtdışı genişlemenin önünü açtı.

Çalışma, batarya üretiminin kaynakların çoğunluğunu oluşturduğunu, Çin'deki yatırımların %69'unu, yurtdışındaki yatırımların ise %74'ünü temsil ettiğini vurgulamaktadır. Araç montaj tesisleri ülke dışında hızla büyümüş olsa da, endüstriyel kapasitenin büyük kısmı Çin'de bulunmaktadır.

Stratejik değişim, değişen küresel ortama da yanıt veriyor. 2023 yılında, elektrikli araç satışları dünya çapında üçte bir oranında düştü ve bu, yıllardır süren güçlü büyümenin ardından pazarın soğumaya başladığını gösteriyor. Aynı zamanda, ABD ile yaşanan ticaret savaşının ortasında yeni gümrük vergileri korkusu, Çinli şirketleri ticaret engellerini aşmak için üretimlerinin bir kısmını başka ülkelere taşımaya teşvik etti.

Bu yol risksiz değil. Hedef pazarlardaki düzenleyici belirsizliğe, Pekin'in teknoloji kaçışı, iş kayıpları ve sanayisizleşme konusundaki artan endişeleri de ekleniyor. Rhodium Group raporuna göre, hükümet gelecekte stratejik olarak değerlendirilen sektörlerdeki yabancı yatırımlara yönelik kontrolleri sıkılaştırabilir.

Bu bağlamda bazı ekonomistler bu eğilimi tarihi bir fırsat olarak görüyor. Şanghay Finans ve Ekonomi Üniversitesi Dishui Gölü İleri Finans Enstitüsü Dekanı Yao Yang, Çinli üreticilerin önümüzdeki 10-20 yıl içinde "yurtdışında başka bir Çin inşa edebileceğini" öne sürdü.

Mart ayında düzenlenen Boao Forumu'nda konuşan Yao, Birleşik Krallık, ABD ve Japonya gibi güçlerin bir zamanlar kendi endüstriyel modellerinin bir kısmını yurt dışında kopyaladıklarını ve Çin'in de benzer bir strateji izleyebileceğini hatırlattı.

Ekonomist, Birleşik Krallık'ın dış varlıklarının GSYİH'sinin birkaç katını oluşturduğunu, ABD ve Japonya'nınkilerin de çok yüksek seviyelere ulaştığını, ancak Çin'in dış varlıklarının gayri safi yurtiçi hasılasının ancak yarısına denk geldiğini vurguladı. "Çin'in önünde hâlâ uzun bir yol var, ancak ilerledikçe bu yol daha da genişleyecek," diye sözlerini tamamladı.